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    中國黃金市場第三季度持續回暖

    文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-11-06作者:世界黃金協會


     

      世界黃金協會10月29日發布第三季度黃金需求趨勢報告顯示,在新冠肺炎疫情的持續影響下,第三季度全球黃金需求下降到892.3噸,這是自2009年第三季度以來的最低季度總需求。然而中國黃金市場卻進一步回升,成為普遍疲軟市場中的一大亮點。

     

      金飾需求

     

      隨著中國在第三季度繼續恢復到封鎖過后的常態,金飾的需求從第一季度的低點進一步回升,但與2019年相比仍然相對疲軟。由于國內經濟持續復蘇,第三季度中國金飾需求量達到119.1噸,較上一季度反彈31%。盡管第三季度25%的同比降幅仍然顯著,但遠小于上半年需求整體52%的同比降幅。2020年初截至第三季度末,中國金飾需求總量為271噸,較2019年同期減少43%。

     

      盡管7月份金價上漲打擊了國內消費者購買金飾的積極性,但由于金價從8月份的峰值回落了10%,第三季度后期的金飾需求有所回升。

     

      因為很多新人受新冠肺炎疫情的影響,將婚禮推遲到第三、第四季度,婚慶金飾的需求進一步支撐了第三季度金飾需求的復蘇。隨著中國放寬了防控限制并開始恢復正常生產生活,許多原定于今年早些時候舉行的婚禮被延期安排,而這是第三季度金飾需求的主要增長動力;9月份上海黃金交易所黃金出庫量及來自業內合作伙伴的消息都表明,彼時中國金飾零售商都在為預期的婚慶金飾銷售熱潮積極備貨。

     

      而我們預計這一樂觀趨勢將在第四季度持續。蘇寧易購發布的2020雙節前大數據顯示,9月份婚禮相關產品的銷售額同比激增了129%,而緊隨其后的“十一”黃金周假期內排滿了因新冠肺炎疫情而被迫推遲的婚禮。

     

      創新金飾產品引起了更多年輕消費者的興趣。金飾商關注到年輕消費者中正在興起的“國潮”時尚,并著重推出了3D硬金、5D硬金和琺瑯古法金。這些產品都能滿足更時尚、更輕盈的設計需求,價格也更加親民。與此同時,電黑硬足金的需求明顯上升,這類金飾的設計都不拘泥于傳統風格,旨在吸引年輕消費者。

     

      正如我們最近發布的《中國金飾消費趨勢洞察》中提出的,阻礙中國年輕消費者購買金飾的主要原因之一就是款式缺乏吸引力,而打造多樣且時尚的創新產品有助于消除這一阻礙。

     

      然而,七夕節(8月14日)的金飾禮品需求對黃金消費量(重量)的貢獻相當微薄,因為受歡迎的產品通常比較輕盈,而這同時也反映出當時黃金價格普遍較高。一些金飾零售商把促銷活動集中在寶石為主的首飾上,因為他們認為消費者仍需要一段時間才能接受高企的金價。

     

      第三季度,中國金飾零售業加快了整合的步伐,尤其是在新冠肺炎疫情對消費者信心影響嚴重的地區。從季度表現來看,全國連鎖品牌的韌性要大得多,例如:周大福和六福珠寶分別公布了261家和58家門店的凈開張量。

     

      投資需求

     

      黃金ETF需求

     

      亞洲上市的黃金ETF在第三季度錄得有史以來最高的季度流入量20.7噸,使亞洲地區的持倉量在9月底達到了歷史新高121噸。其中,中國的黃金ETF流入量作出了最大貢獻。今年第三季度中國新上市4只黃金ETF,使今年中國新上市黃金ETF的總數達到7只。第三季度(截至9月末),這些新基金的流入量令中國上市的黃金ETF總持倉量增加了13.1噸。

     

      金條與金幣需求

     

      中國第三季度金條與金幣投資總需求為57.8噸,同比和環比都顯著增長。但與此同時,出于獲利回吐的目的,個人投資者賣出的黃金也有所增加。盡管第三季度金條與金幣需求表現強勁,但年初截至第三季度末的需求量仍較去年同期下降了17%。

     

      國內金價在第三季度前半段達到歷史新高,廣泛吸引了個人投資者的關注。金價從7月飛漲,并在8月初創下歷史新高,使得大批個人投資者關注到黃金,從而推動了該季度金條和金幣需求的增加。此外根據我們之前的分析可知,由于大多數中國個人黃金投資者為趨勢追隨者,金價上漲往往會抬高同一時期金條和金幣的投資需求。

     

      全球不確定性的持續與中國經濟狀況的改善也助推了國內金條與金幣需求的提高。第三季度中國股市波動和地緣政治不確定性提升了避險需求,推動中國黃金ETF流入和金條與金幣需求增加。同時,中國經濟活動的進一步恢復、金融狀況的改善、主要指標的增長(例如第三季度GDP同比增長4.9%、可支配收入同比增長2.8%)都提振了零售黃金投資需求。從歷史上看,零售黃金投資需求與積極的經濟增長往往是相關的。

     

      科技用金需求

     

      電子產品

     

      與上半年報告的嚴重虧損相比,LED產業第三季度展現出季度性的健康回升。其原因在于,韓國和中國臺灣省等重要的LED生產中心實現了90%的復工率。

     

      而內存行業基本未受新冠肺炎疫情影響,尤其在中國,這一部分的科技用金需求在該季度大體表現強勁。包括華為在內的許多公司正為2021年的存貨作準備。

     

      第三季度,中國臺灣省是全球唯一實現科技用金需求上漲的制造中心,即便該地區在電子制造產業所占比重并不高,仍實現了1.9%的增長。其他地區科技用金量均有下降,例如日本(-9.5%)、中國內地和香港地區(-3.6%)、韓國(-0.9%)和美國(-5.3%)。

     

      黃金供應量

     

      金礦產量

     

      中國金礦產量在第三季度持續下降態勢,同比下降3%。2017生效并持續推行的更嚴格的環保政策及行業整合,是國內金礦產量下降的主要原因。

     

      黃金回收

     

      在中國,上漲的金價推動了黃金回收量的增長。

     

      世界黃金協會中國區董事總經理王立新解讀

     

      第三季度,中國黃金市場回暖態勢持續凸顯。在金價提振、全球不確定性持續及中國經濟復蘇的綜合作用下,這一季度國內黃金投資需求上漲顯著。與此同時,隨著國內逐步恢復正常生產生活秩序,中國的金飾需求量環比也進一步回升。

     

      隨著金價在季度內再創歷史新高,中國的金條與金幣銷售量在第三季度大幅增長,體現了國內投資者強烈的趨勢追隨及避險需求。此外,國內黃金ETF市場也加速了擴容的步伐,在本季度共有4只新基金上市。截至今年第三季度末,中國新上市的黃金ETF總數達到了7只。

     

      進入下半年以來,疫情逐步平穩,各地婚禮的集中舉行助推了金飾需求環比上揚,而我們預計這一婚慶相關的金飾需求將在第四季度進一步提升。同時,金飾的創新持續吸引著更多年輕消費者的關注,更加實惠且輕盈時尚的產品有望進一步促進金飾需求,未來趨勢向好。

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