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    美國大選結果明朗 黃金是否反轉仍待時間驗證

    文章來源:中國黃金網撰寫時間:2020-11-20作者:祁青卿


      美國大選后,支撐國際黃金趨勢上漲的主要因素并未發生改變,但影響力度轉弱。

     

      受3月份疫情在美國集中暴發影響,國際黃金開啟快速上漲模式,一度在8月初創下歷史高點每盎司2075美元。隨后,國際黃金持續了3個多月的高位盤整態勢。步入11月份,美國大選結果基本塵埃落定,拜登目前大比分獲勝,雖然在職總統特朗普仍在尋求法律手段試圖推翻這一結果,但從目前來看美國大選結果逆轉的可能性不大。與此同時,國際黃金也是先揚后抑,因為美國大選是美國因素中不可忽視的政治事件。

     

      具體表現為,在大選結果即將明朗之前,風險達到高峰,國際黃金連續數日上漲上探每盎司1965美元,但美國大選結果明朗之日,國際黃金則呈現沖高回落之勢,最低下踩每盎司1850美元,下跌空間超過每盎司100美元。當然,在美國大選明朗之際,美德兩家合作研發新冠疫苗的公司應景的發出利好消息,這也是國際黃金快速回落的重要因素之一。畢竟3月份新冠肺炎疫情在歐美國家的集中暴發是主導國際黃金加快上漲的重要原因。

     

      當然,雖然美國大選結果明朗及新冠疫苗頻傳利好消息,但這暫時還不能作為國際黃金價格將發生反轉的依據。究其原因,主要有以下幾個方面。

     

      基本面方面,美聯儲量化寬松貨幣政策短期內發生改變的可能性不大,且對其影響很大的美國國內就業及通脹指標依然嚴峻,這是支撐國際黃金的主要因素。從就業市場角度來看,受美國疫情影響的就業市場依然嚴峻,10月份失業率水平達6.9%。不可否認,美國就業市場呈現出不斷向好的趨向,但疊加勞動力參與度的下滑及失業率水平可以發現,美國真實的失業率水平遠不止6.9%。另外,美國疫情日增數量居高不下,財政壓力也不容小覷,后續仍需大規模財政政策刺激。當前美國通脹指標也未達到政策目標,依然維持在2%的水平下方。綜合來看,美國不論在貨幣政策方面還是財政政策方面短期內發生轉向的可能性不大。值得注意的是,由于疫情影響已經持續了八九個月,對國際黃金的邊際影響效應遞減,即疫情對國際黃金產生的加速上漲利多效應基本消化殆盡。

     

      從美國國債收益率角度來看,美國十年期國債收益率在近期一度創下近幾個月新高或是避險品種黃金疲弱的重要原因之一。但從月線來看,美國10年期國債收益率依然處于歷史低位,避險資金居高不下,這從側面驗證了避險品種國際黃金的上漲趨勢暫未轉向。

     

      技術面方面,在出現趨勢的前提下,國際黃金往往是沿著已經形成的上漲趨勢運行,而當前上漲趨勢形態仍未被破壞。早在2019年6月美聯儲開啟了降息周期,國際黃金就已走出明朗的上漲趨勢,而在今年3月份國際黃金加速上漲導致了上漲幅度遠遠超過既定的軌道。顯然當前市場資金基本消化了加速上漲的動能,國際黃金要延續上漲需要利多因素的新變化來進一步推動。從技術形態來看,國際黃金當前將大概率通過時間換空間的振蕩調整,將價格調整至上漲趨勢線上,等待新的消息刺激。從上漲趨勢點位來看,國際黃金最穩健的上漲點位落在每盎司1800美元至1850美元區域。

     

      綜上,美國大選后,支撐國際黃金趨勢上漲的主要因素并未發生改變,但影響力度轉弱。在上漲趨勢形態未被破壞前,國際黃金不能輕言趨勢反轉,下方支撐的關鍵點位落在每盎司1800美元,趨勢是否延續仍需時間驗證,該時點將大概率落在12月份美聯儲議息會議。

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